铟洪八字

经济观察记者洪宇涵 日前，由投中信息举办的“第十一届投资年会年度峰会”在上海金茂君悦酒店举行。本次“投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题，探讨当下行业热点，纵论私募股权行业未来，掀起了对股权投资行业新一轮的憧憬与展望。

会上，基岩资本执行副总裁岑赛铟接受了经济观察的采访，岑赛铟称，资本的是大，无论是沪港通和深港通的开通还是基金的出现都在印证着这一。在谈及近期在海外的中概股屡遭做空机构做空时，岑赛铟称，能够影响股价的还是自身的价值。

做空是因为本身质地

月日，辉山乳业股价大跌%，盘中跌幅近%。

此前，沽空机构浑水（于年月日发表了对辉山乳业的沽空报告。受此影响，辉山乳业股价下跌，并于月日上午紧急停牌，当晚发布澄清公告。但浑水方面表示，这只是第一份报告。

辉山乳业月日：起复牌，午盘报收.港元，股价回升.%。

然而，浑水发布第二份报告。浑水在第二份报告中称，将详细辉山乳业的营收也存在欺诈现象，总局的数据显示，辉山大量虚报收入。

我觉得沌水只是一个，有一些被做空，是因为他们自身有污点，他们本身不够好，是他们本身的导致了的结果。除了浑水，任何一家华尔街的律师都可能做空。有，总有一天会爆发出来，岑赛铟对记者称，多和空都是国际资本非常普遍的一种交易手段，是对机制的化调节手段，本身无可厚非，浑水、香橼等机构所发布的做空报告也是根据实地调查和公开资料所进行的推测，其尺度必须在监管部门的严格把控之下，恶意做空是需要承担的。但值得深思的是，做空机构所发布的内容往往就是事实，从而导致不少中概股股价一落千丈或就此退市，这类往往自身有着严重问题，做空机构起到的只不过是催化作用。做空机构的存在本身反而是对投资者的一种保护。

此前赴美国的一些本身质地就不够优良，因为美国的标准较与内地会宽松不少，所以才扎堆去。其实我们应该感谢做空机构，他们在甄别质地是否优良的同时，也警示了其他，只有良好的运营才能得到资本的认可。

目前基岩资本所投，在去纳斯达克前都会经过基岩资本严格的审核。对投资标的，基岩资本往往有着两年以上的和辅导。在境外辅导机构的选择上，基岩资本也会选择当年主动暴露中概股财务作假问题的，树立投资者的信心。我们甚至会聘请浑水的会计师来审核的财务状况，并且我们每年都会有婉拒客户的情况。岑赛铟向记者谈到。

中概股回归之路并未堵死

也许上会出现中概股不能回归的传言的一部分原因就是投资者对海外和都不够了解。基岩资本副总裁岑赛铟对记者说到。

可从的角度来考虑，优秀的在国外已经是一种损失，国内资本绝不会将优秀健康的拒之门外。在我们与就私有化项目的沟通中了解到，所担心的并非是中概股的回归与否，而是借中概股回归之机对股壳资源的炒作。去年关于回归的壳资源炒作，以申请回归平静，但操纵者对中小投资者的利益的损害却难以恢复。因此，需要政策的严格把控，更准确的筛选出健康的回归国土，保证投资人的利益。岑赛铟说道。

优质的无论在哪，都会给出其应有的估值，但可以肯定的是，无法给予投资者回报的，炒作概念的，在股也是无法取得认可的。目前来说，有意向回归的均有不同的考虑，在美国难以获得认可的，即使回到国内，也终将归于平静。这也是为何不少提出私有化要约的最终都选择了撤回的原因。

中概股的回归之路不会被堵死，甚至会愈渐。只是不会再以借壳的方式回归。岑赛铟表示，以后中概股回归的方式大概是两种，并购或者。中概股在信息披露和财务规范性比起国内未来说不可同日而语，甚至可以说比股更加规范，无论是哪种渠道都会有一定的优势。

最近加速，对于一些合格的、对得起投资者的高质量好来说，回归之路应该是是更加容易的了。所以，中概股的回归可以说是的同时却不失谨慎。

支持中资海外并购

岑赛铟还谈及了中资海外并购的情况，现在大家都，世界上有两三个地方是很多中资想要进入的，一个是硅谷，一个是以色列，还有一个是日本。我觉得一些掌控核心技术的或者是重要领域核心技术的是很受当地政府保护的，你哪怕自己想卖，政府也不给你卖。但是我中资的海外并购战略还是需要走下去。

岑赛铟还谈到，大的海外扩张并不是盲目的，而是出于多元化和防范风险的考虑。大希望通过多元化的收购丰富他们的产业链，这一点我是认同的。至于大收的是不是每个标的都那么划算，都那么好。我觉得见仁见智，但是我觉得它这条思路应该是很多大他们为了分散未来可能所面对的各种风险。岑赛铟认为，大做出跨行业的海外并购这种选择是非常有胆识的。如果看到大还是固步自封，还是在自己的一亩三分地在耕作，那可能才是令人失望的。我觉得有改变总好过没改变。多元化总是好的。